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光大期货:10月14日农产品日报

‌独孤一剑‌ 2024-10-30 12:22:14 供应产品 6826 次浏览 0个评论

油脂油料:板块分化   油粕比创新高
本周油脂偏强运行。假期间原油暴涨和欧盟政策延迟利好油脂价格,推动了油脂期价走高。但是节后消费淡季以及股市回落,令多头热情趋于理性,油脂价格冲高回落。
数据方面,USDA10月供需报告如期下调美豆单产至53.1蒲式耳/英亩,最终库存5.5亿蒲,略高于市场预期的5.49亿蒲。考虑到美豆收割近半,供需报告单产接近实际水平,后续可调整空间不大。全球油料产量小幅下调,库存跟随下调,累库幅度略有缩窄。考虑到绝对值依然处于高位,油料高供应的矛盾解决不明显。油脂方面,棕榈油产量大幅下调,带动了油脂供应减少,库存下降,23/24年度库存从累库转变为去库,24/25年度库存去库缩小。分品种看,棕榈油因需求回落去库幅度缩小;豆油因需求增加从累库变为去库;菜籽油因供应增加,去库幅度缩小;葵花籽油变化不大。这反映“油脂宽现实弱预期”“豆油弱葵棕菜强”“油脂去库油料累库”等矛盾均有所缓解而非激化。数据利于相对应价差从极端值修复。其他数据方面,MPOB现实马棕油9月库存攀升至201万吨,产量低于预期,出口好于预期,但最终库存高于预期,主要是因为国内消费低迷。高出口价格抢占了国内消费份额。高频数据显示,马棕油10月1-10日出口环比增长13%以上,出口需求旺盛支撑盘面价格。下周产地将发布产量高频数据,可参照出口进而判断库存变动。
总的来说,随着供需报告明朗、宏观预期趋于平稳,国际市场关注巴西大豆播种和棕榈油产地产量变动,以及新作油料上市销售进度,国内关注进口成本和四季度乃至明年一季度供应情况。策略上,买油卖粕持有,15关注反套机会,单边油脂偏强蛋白粕偏弱思路
鸡蛋:旺季结束,蛋价面临季节性回调
1、国庆假期期间,鸡蛋现货价格稳中震荡,节后首个交易日开盘,鸡蛋期货价格开盘后震荡,随后,受到市场情绪影响,盘中向下,主力2501合约单日跌幅2.15%。后半周,鸡蛋期货窄幅震荡。截至本周五收盘,鸡蛋主力2501合约周度累计收跌2.68%,报收3447元/500千克。
2、本周,基本面格局转变,鸡蛋现货价格回调。假期结束之后,市场需求进入季节性淡季,经销商入市采购积极性下降,加之鸡蛋供应相对充足,蛋价弱势走低。但临近周末,在高质量鸡蛋价格上涨的带动下,鸡蛋现货价格有所反弹。截至10月11日,中国褐壳鸡蛋日度均价4.36元/斤,较节后首个交易日涨0.02元/斤。
3、从卓创样本点统计的数据来看,2024年9月,在产蛋鸡存栏12.9亿只,环比增加0.15%,同比增加7.23%。另外,三季度,卓创跟踪的鸡苗销量代表的育雏鸡补栏延续环比增加,对应今年11月至明年春节之前,新增开产蛋鸡增加。在淘汰量不变的情况下,在产蛋鸡存栏增加趋势不变。随着各地区天气逐渐转凉,产蛋率将出现季节性提升。在产蛋鸡存栏增加,叠加产蛋率提升,鸡蛋供给增加趋势不变。另外,旺季结束后,需求季节性回落。在供需基本面的作用下,蛋价大概率回调。中长期维持偏空思路,关注终端需求以及盘面情绪的变化。
玉米:10月报告后美玉米下行,国内报价企稳区间上移
外盘:本周,美麦上涨,玉米下跌。美麦上涨,因出口需求利好以及俄罗斯天气担忧。交易商持续观测俄罗斯公布的恶劣天气。因为谷物种植带干旱天气影响明年冬小麦的种植,市场担心最大的小麦出口国价格提升。周初玉米跟随小麦上涨,10月12日公布的月度供需报告后美玉米下跌。市场预期美国24/25年度玉米产量为151.55亿蒲,玉米的单产为183.4蒲/英亩。10月报告中,美国农户预计收获玉米152.03亿蒲,平均单产为183.8蒲,高于9月预测的151.86亿蒲和183.6蒲。
国内:现货市场方面,十一过后现货市场关注焦点转移至新粮上市。本周全国玉米市场价格各地区表现不一。本周东北玉米价格弱势趋稳。黑龙江东部新粮陆续上市,潮粮上量集中,深加工企业门前到货量增多,价格陆续下调。华北地区玉米价格偏强运行。当前华北地区玉米收割大部分完成,市场供应压力明显减弱,农户惜售情绪明显增强。销区华东及华南港口贸易企业报价跟随北港价格下行。长江沿线地区无现货,开启11月预售。西北及华北粮前期超跌,此外新疆粮物流受阻,对价格形成支撑,西南地区的西北、华北粮报价出现上涨。
期货:本周,股市冲高回落,周一各股涨停开盘,其后冲高回落,价格下行,商品板块展开调整,农产品板块中油脂调整,玉米重回弱势表现。套利方面,节后首日淀粉表现强于玉米,11月合约淀粉和玉米的价差扩大,盘面加工利润持续走强,玉米期价受宏观和基本面的双向影响,呈现弱势反弹表现。
生猪:二育入市提振猪价反弹,生猪市场近强远弱
1、本周国内生猪价格恢复上涨。数据显示,截至10月10日,全国生猪均价18.18元/公斤,较节后首个交易日涨0.46元/公斤;基准交割地河南均价18.12元/公斤,较节后首个交易日涨0.6元/公斤。随着国庆节猪价跌至相对低位,国庆节后二次育肥热度再起,业者逢低采购,拦截部分屠宰端猪源,下游收购阻力较大,被迫抬价保量,生猪价格止跌反弹。
2、卓创统计数据显示,10月10日,仔猪均价305元/头,较节后首个交易日持平。仔猪市场供应能力尚可,但受仔猪价格跌至低位水平,部分养殖端存惜售情绪,减少外卖多为自留,仔猪市场成交量有限,价格基本稳定。
3、随着猪价进入低价,二次育肥逢低补栏。受到二次育肥支撑,涨价情绪转强,且大猪出栏减少,肥标价差扩大导致养殖端增重压栏,本周生猪交易均重较上周增加。10月10日,卓创样本点统计生猪出栏体重125.38公斤/头,较上周增加0.05公斤/头。海关总署数据显示,8月,猪肉进口9万吨,环比持平、同比下降18%。
4、周内养殖期间的饲料成本继续下滑,仔猪补栏成本基本持平,综合养殖成本低位下探,但基本稳定。猪价先跌后涨,周均值较节前一周小跌,养殖利润跟随现货价格下降。Wind数据显示,10月11日,自繁自养养殖利润305元/头,环比降低63元/头,外购仔猪养利润47元/头,环比降低138元/头。
5、根据商务部统计数据,8月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2442万头,环比增加 0.58%,同比减少7.67%。屠宰环比小幅增加。
6、卓创样本点统计,截至10月11日,样本点屠宰企业开机率29.74%,较上周下降0.68个百分点。由于假期过后下游备货积极性减弱,屠宰企业订单有限,周内开工率呈缓慢下降趋势。
7、本周,猪价先涨后跌,生猪加权合约持仓下降,猪价下行。目前,生猪加权合约持仓13.5万手,较十一节前持仓增加1万手,较9月初持仓15万手下降1.5万手。伴随着自8月开始的猪价下行,生猪加权合约持仓不断下降,市场中多空主体参与积极性也随之减弱。9月最后一周,生猪11月合约冲高回落,猪价跳空下行,市场情绪转空。对于四季度的猪价预期,行业主要关注二次育肥进场节奏对价格的影响。在9月末,市场对未来猪价能否创新高出现分歧的情况下,生猪11月合约区间下沿17500元/吨的价格由支撑转为压力,短期承压下行。对于25年猪价表现,预期供应恢复、猪价下行,四季度是消费旺季,若猪价有效回升,远期合约保持反弹做空的判断。
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责任编辑:李铁民

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